L'orientation nettement "haussière" des marchés d'actions en ce lundi matin a de quoi laisser pantois. Tous les indices européens s'attaquent en effet à leurs plus hauts annuels et surtout aux résistances techniques qui s'étaient avérées être infranchissables fin septembre. Aucune nouvelle macro ou microéconomique majeure ne justifie pourtant une telle audace de la part des investisseurs. La semaine dernière et selon les commentateurs, Alcoa a "bien ouvert le bal des publications trimestrielles" en dévoilant un bénéfice inattendu. La lecture des résultats de l'entreprise a toutefois démontré que ce bénéfice était le fruit d'une nette réduction des coûts et des investissements. Le chiffre d'affaires est pour sa part resté mal orienté. Depuis, plusieurs entreprises ont émis des messages ressemblant fortement à des avertissements. Siemens a ainsi signalé que les commandes s’inscriront en baisse de 20 % au cours du dernier trimestre, ce qui fait ressortir un ratio de prises de commandes sur ventes inférieur à 1. Le directeur de Carrefour, Lars Olofsson, a de son côté souligné que son groupe ne percevait aucun signe tangible de reprise. Enfin, Philips a certes battu le consensus mais là encore, les réductions de coûts expliquent cette performance. La direction juge pour sa part que la plupart de ses marchés n'ont pas encore pris le chemin de la reprise. General Electric, IBM ou encore Intel publieront cette semaine leurs résultats. En montant dès maintenant au-delà de leurs records annuels, les indices boursiers donnent l'impression de vendre la peau de l'ours avant de l'avoir tué. Non sans risque...
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