Selon le classement annuel réalisé par le Boston Consulting Group, les dix entreprises les plus créatrices de valeur au cours des cinq dernières années sont exclusivement asiatiques, la palme revenant à Tencent, le géant hong-kongais de la haute-technologie (106,3 % par an). La moitié de ces sociétés est en outre originaire de la seule Chine. Pour rappel, ce classement est basé sur le TSR (Total Shareholder Return ou Rentabilité totale pour l’actionnaire) qui se compose de la performance boursière et du dividende d’une action sur cinq ans. La première société française arrive en 198ème position et il s’agit d’Hermès. Le bilan est donc accablant pour les sociétés européennes et américaines. Beaucoup y voient la traduc- tion du changement qui s’opère au niveau mondial avec l’émergence de nouvelles puissances économiques et la chute des pays matures. Pourtant, il ne faudrait pas confondre la performance des entreprises et celle de leur titre en Bourse. Les sociétés occidentales n’ont pas démérité dans un environnement effectivement adverse sur leurs terres. Certaines ont même dévoilé des résultats et des dividendes records au cours des derniers mois. Les investisseurs occidentaux ont toutefois été particulière- ment sévères avec elles dans un contexte de crise. Leurs valorisations se sont ainsi effondrées, ce qui a pesé sur leur TSR. Les cinq dernières années ont en réalité été très favorables aux sociétés asiatiques et plus particulièrement chinoises. Rien ne dit qu’il en sera de même lorsque la bulle actuellement à l’œuvre dans l’ex-Empire du Milieu aura éclaté...
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